Figlio di Alberto II e di Giovanna di Ferrette nacque a Vienna nel 1339.
Nel 1358 alla morte del padre ereditò il titolo di duca Austria e di Carinzia.
Si adoperò per far riconoscere l'indipendenza del ducato d'Austria dall'impero.
Nel 1363 acquistò il Tirolo da Margherita di Tirolo-Gorizia ed aspirò alla successione nei ducati di Boemia e di Ungheria.
Sposò Caterina di Lussemburgo figlia dell'imperatore Carlo IV ma non ebbe figli.
Morì a Milano il 27 luglio 1365. Fu suo successore come duca d'Austria il fratello Alberto III mentre i titoli di Carinzia e Tirolo andarono all'altro fratello Leopoldo III.