Figlio di Giacomo III di Maiorca e di Costanza d'Aragona, nacque a Perpignano nel 1336.
Il padre morì nel 1349 combattendo contro il re di Aragona Pietro IV che lo aveva privato del regno e Giacomo, che nella stessa battaglia fu fatto prigioniero, ereditò solo nominalmente il titolo di re di Maiorca.
Evase dopo una lunga prigionia che avevva compromesso il suo equilibrio mentale e si recò ad Avignone presso il papa Urbano V.
Nel 1363 sposò per procura Giovanna I regina di Napoli ed ottenne il titolo di duca di Calabria ma nessun coinvolgimento nell'amministrazione del regno della moglie.
Poco dopo lasciò Napoli per tentare di riconquistare Maiorca ma tu fatto prigioniero dagli Aragonesi. Nel 1366 Giovanna lo riscattò e lo fece tornare a Napoli, l'anno successivo Giacomo si trasferì in Castiglia dove morì nel 1375 in circostanze non chiare.